![](/Resource/images/titrbullet.png)
ارزش کم معاملات سهام نشان دهنده عمق رکود در بورس است؛
تعداد بازدید : 3
روزهای تلخ شاخص
نویسنده : رضا اخلاق پور / کارشناس بورس و بازار سرمایه
شاخص کل بورس تهران در روز چهارشنبه هفته گذشته با 13 هزارو 166 واحد کاهش به رقم یک میلیون و 524 هزار و 795 واحد رسید. شاخص هم وزن نیزدراین روز با 4 هزار و 609 واحد کاهش به رقم 474 هزار و 779 واحد رسید. نکته نگرانکننده اینکه ارزش معاملات خرد سهام درهفته گذشته همچنان کاهشی بود، به طوری که میانگین ارزش معاملات خرد بورس در هفته گذشته 3 هزار و 699 میلیارد تومان بود که نسبت به هفته پیشین، 23 درصد افت داشته است و بسیاری از معاملهگران خرد در حال خروج سرمایههای خود از بورس هستند. این نشان دهنده عمق رکود در بورس است.
حرکت معکوس دلار و شاخص بورس
در آخرین روزهای دی ماه سال جاری که شاخص کل بورس به محدوده یک میلیون و 680 هزار واحد رسید، برخی مردم تصور میکردند افزایش نرخ دلار سبب رشد شاخص کل بورس شده است، اما در ادامه و به دنبال ریزش شاخص کل بازار سهام علی رغم رشد قیمت دلار، این موضوع نشان داد که افزایش نرخ ارز نیز محرکی برای رشد شاخص بورس نیست، زیرا این دو متغیر معکوس همدیگر حرکت کردند.
دلایل نوسان شاخص بورس
ابهامها و ریسکهای متعدد اقتصادی و سیاسی بر بازار سهام تهران سایه انداخته است. علاوه بر تحریمهای ظالمانه غرب، برخی متغیرها و سیاستگذاریهای اشتباه اقتصادی نیز بر بورس تاثیرمنفی گذاشتهاند. تعیین دستوری نرخ ارز نیما وشکاف زیاد قیمتی بین نرخ دلار در سامانه نیما با بازار آزاد، بخشنامه شورای رقابت در جریان نرخگذاری صنعت خودرو، ابهامات متعدد در چگونگی تصویب بودجه سال و نگرانی سرمایهگذاران از برخی بندهای بودجه که به نفع بازار سرمایه نیست، نامشخص بودن اولویتهاو سیاستهای برنامه هفتم توسعه اقتصادی، چندگانگی درسیاستگذاریهای اقتصادی و قیمتگذاریهای دستوری از جمله برخی از متغیرهایی هستند که این روزها باعث نگرانی و تردید مردم برای سرمایهگذاری در بورس شده است. ضمن اینکه شایعاتی که پیرامون برخی صنایع بورسی مطرح میشود وبه موقع شفافسازی نمیشود نیز از دیگرعواملی است که در روزهای گذشته باعث ریزش شاخص کل وسرعت بخشیدن به خروج نقدینگیها از بازار سهام شده است.
واگذاری تعیین هزینه سوخت صنایع به دولت
دولت در لایحه بودجه سال آینده، هزینه سوخت صنایع و نرخ خوراک پتروشیمیها را افزایش داده است، این موضوع بدلیل نگرانی سرمایهگذاران از کاهش سوددهی صنایع، برقیمت سهام شرکتهای مختلف در بورس تهران تأثیر منفی گذاشت و سبب ریزش شاخص کل بازار شد، اما کمیسیون تلفیق مجلس در جلسه هفته گذشته خود این بند را ازلایحه بودجه حذف کرد و به دولت اجازه داد تا در راستای حمایت از صنعت و تولید، نرخ خوراک صنایع و پتروشیمیها را تعدیل و تعیین کند. این تصمیم سبب ارزان شدن سوخت این صنایع نسبت به لایحه پیشنهادی دولت خواهد شد که میتواند تا حدودی از نگرانی فعالان بازار سهام کم کند.
ضرورت رفع ابهامها برای حمایت از بورس
متغیرهایی ازجمله عدم اعتماد و تردید سرمایهگذاران نسبت به آینده و چشم انداز بازار سرمایه باعث ایجاد رفتارهای همراه با ترس در بورس شده و تا حدود زیادی از ریسک پذیری آنان کاسته شده است. این موضوع در صورت تداوم میتواند باعث ریزش بیشتر شاخص کل بورس تهران شود و تا زمانی که ابهامهای موجود در بورس رفع نشود و یا محرکی جدیدی در فضای اقتصادی باعث بهبود روند معاملاتی بورس نشود، نباید انتظار داشت که شاخص کل بازار سهام بتواند با سرعت به سقف تاریخی گذشته خود بازگردد؛ به خصوص اینکه چون یک ماه بیشتر به پایان سالجاری زمان باقی نمانده است، احتمالاً شاهد تشدید فشار فروش از جانب صندوقهای بازنشستگی، شرکتهای سرمایهگذاریها وهلدینگها که در پی عرضه سهام برای شناسایی سود و پرداخت هزینههای پایان سال و معوقات خود هستند، خواهیم بود و از این جهت نیز احتمالآ شاخص کل تا مدتی دیگر همچنان نوسانی و کاهش خواهد بود.اما از سوی دیگر چون در حال حاضر نرخ کالاهای اساسی در بازارهای جهانی همچنان در سطوح ارزنده قرار دارد و نگرانی از رکود در اقتصاد جهانی تا حدود زیادی کاهش یافته است، در صورتیکه سیاستگذاران اقتصادی موانع و ابهامهای پیشروی صنایع بورسی را برطرف کنند، میتوان انتظار داشت که بازار سهام نیز به دلیل افزایش تورم و انعکاس آن در نرخها و جبران عقبماندگی از سایر بازارهای مالی تغییر جهت دهد و روندصعودی در پیش گیرد.